今週も全体相場は大型株を主導に上昇が続いている。高配当も特に人気化している印象。小型株では5942日本フイルコンが先週金曜日引け後に発表した「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」にて配当の最低水準をDOE2.4％以上としたことで増配と共に急騰した。やはり安定性のある配当利回り5％水準は買われると見た。そこでまた「還元強化」に主眼を置いてあまり話題に上がってなさそうな銘柄をピックアップしてみた。
3355クリヤマホールディングス
| PER | PBR | 利回り | 信用倍率 |
|---|---|---|---|
| 5.5倍 | 0.45倍 | 3.26％ | －倍 |
| 時価総額 | 205億円 | ||
事業内容
ゴム、合成樹脂製品が主力。産業用や建設用中心。尿素SCRセンサー事業も。
現在業績連動の配当性向は採用していないが昨年ＱＵＯカード優待廃止し配当による直接的な利益還元を充実を方針に5円増配。23年12月期第2四半期決算説明資料にて「今後は、最適な資本構成を勘案しながら、株主還元方針を改めて検討」と記載あり→DOEや業績連動型の配当性向採用が期待される？昨年は自己資本342億に対して配当5億9100万円（DOE1.75％）配当性向17％で利回り3％ある。業績連動の配当性向30％などを採用すればインパクト大か？
決算説明資料
迅速流体継ぎ手で首位。機械工具、リニアポンプ、ドアクローザなど展開。海外強化。
現在の配当方針は連結配当性向40%を目処。前回の決算説明質疑にて「2024年度から開始する新中期経営計画には、ROEも併せPBR改善を踏まえた企業価値向上対策も検討」と回答あり。「決定次第、開⽰いたします」とあるが2024/05の本決算と共に発表が本線か？既に配当性向40％だが更なる還元強化があるか？
2024年3⽉期中間決算説明 質疑応答集
7864フジシール
| PER | PBR | 利回り | 信用倍率 |
|---|---|---|---|
| 15.6倍 | 0.74倍 | 1.99％ | 2.09倍 |
| 時価総額 | 1,059億円 | ||
事業内容
熱収縮性ラベルでシェア首位。デザインから製造まで一貫。ソフトパウチを拡大。
現在の連結配当性向は20～25％を目標としている。前回の決算説明資料にて「従来から安定的な株主還元を行ってきたが、自己資本は毎期増加。今後、業績連動だけではなく財務健全性に応じた配当方針の変更も視野に入れ検討を進める。機動的な自己株式取得も引き続き検討。」と記載あり。
株主資本コストは5％前後が前提。財務健全性に応じた配当方針＝DOE採用を期待。今期DOEだと1.6％と低い部類だと思うので更なる還元強化期待ありか？
4116大日精化工業
| PER | PBR | 利回り | 信用倍率 |
|---|---|---|---|
| 11.3倍 | 0.41倍 | 2.95％ | 6.28倍 |
| 時価総額 | 504億円 | ||
事業内容
顔料外販でトップ。合成樹脂着色剤など二次製品に注力。情報記録材も。
現在の配当性向は２～３割程度を計画。12月発表の資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応についての中で「当社株主資本コストを上回る水準として、ROE９％を早期に達成し、PBR1.0 倍超の早期達成を目指します。次期中期経営計画の策定・実行（2025 年３月期～）配当政策（配当性向）を次期中期経営計画にて見直し検討」等の記載あり。現在PBR0.4倍台とかなり低水準なので自社株買いや配当性向の引き上げが期待される。新中計は5月本決算と共に発表か？
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について
以上
どの会社も事業内容の深堀りはほとんど出来ていないがこの中で今のところ一番気になっているのが3355クリヤマホールディングス。2月の本決算が注目されるし事業内容ではディーゼルエンジンの排気ガス浄化の尿素SCRシステム関連に独自技術を持っているのが特に気になった。開示資料には尿素SCRシステム関連がどの程度売上利益を占めているのか、どの領域で伸びているのか等の記載はなし。ちなみに四季報だと今後海外事業が停滞していくとして来期はネガティブ予想。おそらくこれも現在株価が低い要因の一つ。ただし会社の開示を読む限り今後事業が停滞するような根拠は掴めず。遡ってみるとこの会社に関して過去に四季報は会社予想に対してかなり強気予想を出していたりするので四季報がどのような根拠で予想を出しているのか気になる。
現在の評価損益状況
